12月6日讯：
核心观点
华南拥有丰富的锂矿资源，共计 7 个矿区拥有采矿权，2 个拥有探矿权。华南的锂矿资源主要分布在江西、湖南和广东三省，具体主要分布在武夷、南岭和江南等造山带，相比中国西部地区的锂矿资源，华南锂矿规模相对较小，但品位高、易开采。以江西宜春雅山、横峰松树岗、湖南正冲、尖峰岭、广西栗木、元宝山等矿床较为典型。锂矿储量为大型，钽铌矿储量为超大型。
湖南锂矿或成为产业资本争夺点。中国锂矿产区主要集中于青海、西藏、四川和江西四省区，最近，又增一个锂矿产区湖南。上海安能工建矿业集团投资 406 亿，与赣锋锂业联合在湖南临武开展锂矿、锂盐、锂电池相关项目；随后内蒙古大中矿业股份有限公司拟投资 160 亿元与临武合作建设锂电池生产等项目。短短 2 个月，湖南临武吸引投资额高达 566 亿。
广东省矿产资源丰富。据地质与资源 2018 年刊登的论文《广东省矿床成矿系列与成矿谱系》，在《中国矿产地质志·广东卷》的研编工作中，已查明资源储量的固体矿产（不含放射性矿产）有 2967 处，其中大型矿床 107 处，中型矿床 246 处。
江西省锂云母资源储量丰富，且已实现规模化生产。中国拥有亚洲储量 最大的锂云母矿，江西宜春地区，现探明可利用氧化锂总储量约 250万吨，其中宜春钽铌矿可开采氧化锂储量约为 110 万吨。宜春锂云母矿资源分布主要集中于两个区域，宜丰-奉新矿区，包括宜丰县花桥乡、同安乡及奉新县上富镇等；新坊矿区，即江钨所属的宜春钽铌矿所在地。
政策协助需求助力，华南锂矿开发正当时。近年来，中国相继出台了多项政策文件，大力支持锂电产业及新能源汽车、储能等下游应用市场发展，政策引领锂电产业进入高质量发展阶段。据《2021 中国锂电产业发展指数白皮书》数据显示，中国已连续五年成为全球最大的锂电池消费市场。且新能源汽车与储能产业快速发展，从应用领域来看，新 能源汽车与电化学储能的共同作用，带动了锂电池需求的大幅提升，提升锂矿需求量。自 2020 年下半年以来，锂电池多种原材料价格持续上涨，部分涨幅超 300%，推动正极、电解液等锂电池关键材料价格急速上涨，同时推动锂矿资源开发。
【配置建议】
当前全球锂资源布局已经逐步稳定，拥有国内硬岩锂资源的企业或将收益，建议重点关注：江特电机、永兴材料、紫金矿业、科力远、大中矿业等。
【风险提示】
需求不及预期，锂价大幅波动，宏观经济表现不及预期，政策变化
正文
1. 华南锂矿资源丰富，品位高、易开采
华南地区锂资源非常丰富，是我国重要的锂矿产区。华南的锂矿资源主要分布在江西、湖南和广东三省。据地质学报 2021 年刊登的论文《华南花岗岩型锂矿地质背景与成矿条件》，华南是我国稀有金属和铜钨锡多金属矿产的重要基地，也是我国花岗岩型锂矿的重要产地。锂矿类型主要以花岗岩型、蚀变花岗岩型为主，次为伟晶岩型。花岗岩型锂矿多呈弥散状产出，和铌钽铍铯等稀有金属矿共生。主要分布在武夷、南岭和江南等造山带，成矿主要集中在新元古代、早古生代、早中生代、晚中生代四个时期，与全球超大陆聚合有一定的时空联系。相比中国西部地区的锂矿资源，华南锂矿规模相对较小，但品位高、易开采。以江西宜春雅山、横峰松树岗、湖南正冲、尖峰岭、广西栗木、元宝山等矿床较为典型。锂矿储量为大型，钽铌矿储量为超大型。在广东丰顺县和新丰县，近年均发现花岗岩风化壳离子吸附型重稀土矿和轻稀土矿，其稀勘探资源量均大于 10 万吨。宜春锂矿，已探明可利用氧化锂的储量达 250 万吨，其中可开采储量有 110 万吨而且基本都是露天开采，开采成本较低。
华南的锂矿中，共计有 7 个矿区拥有采矿权，2 个拥有探矿权，3 个还在勘探阶段，其中有一个采矿权已经逾期，宁都县河源锂矿自赣锋锂业拿到采矿权后，至今未开始生产，花桥乡白市村化山瓷石矿仅还有一年，其采矿权便到期了。
湖南锂矿或成为产业资本争夺点。中国锂矿产区主要集中于青海、西藏、四川和江西四省区，2022 年 9-10 月，又增一个锂矿产区湖南，中国中钢集团旗下全资控股央企上海安能工建矿业集团投资 406 亿，与赣锋锂业联合在湖南临武开展锂矿、锂盐、锂电池相关项目；随后内蒙古大中矿业股份有限公司拟投资160 亿元与临武合作建设锂电池生产等项目。短短 2 个月，湖南临武吸引投资额高达 566 亿。
2. 华南锂矿资源详查
2.1 湖南锂矿资源
湖南省有色金属矿众多。据大地构造与成矿学 2020 年刊登的论文《湖南省典型稀有金属矿床地球物理响应特征及物探找矿方法研究》，中生代以来的印支、燕山等地质运动造就了湘东北幕阜山、湘南香花岭、湘中南九嶷山等岩体抬升,稀有金属矿床分布广泛。目前发现的稀有金属成矿带在湖南境内可以分为湘东北地区和湘南地区。湖南的稀有、稀散金属矿产主要分布在湘东北和湘东南地区。全省 39 处稀有、稀散金属矿床中,其中 32 处与岩浆岩有关。全省稀有金属矿主要分布在湘东北幕阜山‒连云山地区,以及湘南的南岭成矿带,稀有金属矿共有 22 处,已查明 333 及以上级别稀有资源储量 64.21 万吨(其中稀有金属矿物量 3.77 万吨,稀有金属氧化物 60.43 万吨)。稀散金属矿产主要集中分布在在衡东东岗山‒常宁水口山‒桂阳宝山‒江永铜山岭一带,受北东向构造岩浆岩带控制,成矿与中酸性的小岩株关系密切,主要与铅锌矿伴生,占总量的 84%。湖南省稀散金属矿有 19 处,已查明 333 及以上级别稀散金属资源储量2.95 万吨,全部为伴生矿,其中与铅锌矿伴生的 16 处,与钨、锡、硫矿伴生的 3处,涉及全部 8 种稀散金属。
2.1.1 湖南仁里-传梓源铍钽铌矿
矿区情况：该区位于幕阜山岩体西南缘舌状体以南。其中仁里矿床位于幕阜山岩体西南缘内、外接触带,区内总计分布伟晶岩脉 140 条,脉体长度超过100m。传梓源矿床位于仁里矿区西南部,矿区分布伟晶岩脉 54 条,其中矿脉 32 条。北部主要为白云母钠长石伟晶岩,南部主要为锂辉石白云母钠长石伟晶岩。脉组长 1000~1700m,主单脉长 400~1200m,最大厚度可达 25.39m,延深小于 250m。相关单位在该成矿远景区已开展了大量的勘查与研究工作,取得了锂矿矿的找 矿突破,找矿前景明朗。
储量及品位：据中国地质调查 2022 年刊登的论文《幕阜山地区稀有金属矿勘查工作进展及成矿预测》预测，该区 Ta2O5 潜在资源量为 38000 吨,Nb2O5 潜在资源量 46000 吨,Li2O 潜在资源量 320000 吨,BeO 潜在资源量约 45000 吨。
仁里矿区，岩体内接触带发育伟晶岩 95 条,主要类型为二云母伟晶岩,局部地段为白云母钠长石伟晶岩,已发现铌钽铍矿脉 7 条,脉体长 150~670m,厚1.73~6.72m,Nb2O5 品位为 0.002%~0.076%,Ta2O5 品位为 0.009%~0.067%。在岩体外接触带发现伟晶岩 45 条,主要为白云母钠长石伟晶岩或锂辉石白云母钠长石伟晶岩,已发现铌钽铍锂矿脉 7 条,脉体长 413~2937m,厚 0.87~7.29m,Li2O 品位 为 0.120%~3.423%,Nb2O5 品 位 为 0.004%~0.591%,Ta2O5 品 位 为0.004%~0.561%,Rb2O 品位为 0.004%~0.180%。
传梓源矿床锂铌钽铍等稀有金属矿主要集中在 106 号、204 号、206 号、301 号、208 号、116 号、202 号等 7 条矿脉中,其中 106 号和 206 号矿脉的主要特征如下。
106 号矿脉在地表由一系列近 EW 走向、近平行排列的伟晶岩脉体组成, 穿插于传梓源岩株内,其中主脉长 400m,宽 6.6m。脉体倾向 30°~45°,倾角大于 60°,向下脉体延伸有变大趋势,呈“弓形”产出。脉体分带较清晰,中心为锂辉石白云母钠长石伟晶岩带,两侧为白云母钠长石伟晶岩带。脉体各带均含铌钽矿, 矿化较稳定、均匀。矿脉由 3 个矿体组成, 矿体中 BeO 品位为0.020%~0.041%,Nb2O5 品 位 为 0.0092%~0.0107%,Ta2O5 品 位 为0.0068%~0.0080%,Li2O 品位为 0.049%~0.466%。
206 号矿脉位于矿区西部云母片岩中,由 7 条 NW 走向近平行排列的脉体组成,呈“S”形弯曲状、支脉状,后期构造切穿脉体,导致脉体错位移动,深部多呈分枝状。脉体分带较清晰,中心为锂辉石白云母钠长石伟晶岩带,两侧为白云母钠长石伟晶岩带。脉体走向 294°~314°,倾向南西,倾角 47°~85°,脉长100~500m,脉宽 0.60~25.00m,3 条主脉延深超过 250m。其中,最大的脉体长 500m, 宽 5.0~25.0m,倾角 60°~80°,延伸超过 250m,由 9 个矿体组成。矿体中 BeO 品位 为 0.035%~0.056%,Nb2O5 品 位 为 0.0086%~0.0169%,Ta2O5 品 位 为0.0058%~0.0106% ,Li2O 品位为 0.023%~2.114%。
2.1.2 湖南道县湘源锂多金属矿
矿区情况：正冲矿床位于湖南省道县东南 45km 处，九嶷山岩体西侧。距离道县县城东南方向直距约 45 公里。矿山交通以公路为主，有水泥公路与县城相通，洛湛铁路从县城西边通过，交通较为方便。矿区为构造剥蚀地貌，海拔高900～1500m，相对切割深度 600m，谷底呈“V”形，山坡坡度 20～60°，区内水系多为冲沟和小溪，人烟稀少。据中华人民共和国自然资源部，紫金矿业获得开采权，有效期为：2022.09.22 至 2025.04.17。
紫金矿业收购湖南厚道矿业及湘源锂多金属矿：2022 年 6 月底，紫金矿业发布公告，拟出资约 18 亿元收购湖南厚道矿业 71.1391%股权。据紫金矿业公告，公司与自然人邹桂珍、李晓环、谢峰、李宏伟、董常舟、粟桂奇、石勇、黄健琍、方海和北京九洲君逸投资有限公司签署《股权转让协议》，紫金矿业出资人民币179,995.92 万元，收购转让方持有的厚道矿业合计71.1391的股权，厚道矿业持有湖南省道县湘源锂多金属矿 100%权益。
储量及品位：湘源锂多金属矿主要包含氧化铷、氧化锂和氧化铯，含量分别约 49 万吨、87 万吨和 0.8 万吨，品味分别为 0.16%，0.29%和 0.0026%。
项目开发规划：根据紫金矿业初步规划，基于该矿床矿体形态为单一巨厚的柱状体，接近地表，厚度大，矿石品位低，露天采矿剥采比小，矿山拟采用大规模露天开采，初步规划按 1,000 万吨/年规模建设矿山，年产锂云母含碳酸锂当量 6-7 万吨，同时将配套建设碳酸锂及氢氧化锂冶炼项目。矿山将率先重启 30 万吨/年的采选系统。在资源进一步增储情况下，矿山有将采选规模扩展到 1,500 万吨/年的可能性，矿山建设将视证照办理情况分期建设。
2.1.3 湖南临武县尖峰岭铌钽矿床
矿区情况：矿区位于湖南省临武县城北东北方向 15 公里处的花塘乡境内，矿区紧邻临武县东山钨矿，面积 5 平方公里。区内交通以公路为主，往北经香花岭锡矿、黄沙坪铅锡矿及桂阳县城至京广线郴州车站，全长约 100 公里。往南 20 公里通临武县城，再东进 44 公里可至宜章县梅田火车站，由梅田向东 38公里，有坪梅铁路与京广线坪石车站相接。尖峰岭海拔标高 991.5 米，为矿区内最高峰，相对高差 650 米。围绕尖峰岭呈放射状展步的山脊地形陡峻，溪沟发育，地表径流向南汇集于葡萄湾河，经汾市流入武水，属珠江水系。2020 年9 月 30 日，由中国中钢集团旗下全资控股的中央企业上海安能工建矿业集团与临武县签约含锂多金属矿资源采选、碳酸锂加工以及锂电池生产项目。
储量及品位：湖南尖峰岭锂矿储量约为 200 万吨；临武县地处湖南省最南部，锂长石矿产资源丰富，矿石储量 2928 万吨，钽铌储量 7478 吨，金属矿主要分布香花岭—尖峰岭及周边地区，其中锂为中型矿床。当地云母可选出 2.5%- 3%品位精矿，实际云母品位或高于 0.6%
勘察进程：2022 年 5 月起，临武县委托地勘部门对县域范围内锂矿资源进行了全面调查，基本掌握了境内锂矿资源分布及矿点特征。湖南省矿产资源调查所下属地质勘查三院受上海安能工建矿业集团有限公司尖峰岭矿业公司委托，在收集整理矿区以往地质勘查资料基础上，结合地表地质调查工作进行综合研究，于 10 月 20 日打响临武香花铺矿区锂矿勘查第一钻。该项目拟设计施工钻探工程 6 个，将对矿区内蚀变花岗岩型锂矿床进行深部探测，查明矿区中部首采地段深部锂矿赋矿特征，指导矿山在锂矿首采地段开采生产，为矿区下步锂矿整体勘查提供依据，勘查结果在资源保障方面有效推动了上海安能和大中矿业在临武县数百亿投资大单落地。
产能规划：该项目投资规模 406 亿元。建设 3000 万吨/年原矿处理生产线、300 万吨/年锂精矿选矿厂、年产 15 万吨碳酸锂生产线和 50GWH 锂电池生产项目。
2.1.4 湖南临武县香花岭
矿区情况：香花岭矿田位于湘南临武县城以北约 20km 处,区内蕴含着丰富的锡、钨、铅、锌等矿产资源,同时伴生锂、铍、铌、钽、铷等稀有金属。
金属资源的重要矿产基地。大中矿业及其控股、参股、合作企业拟在湖南临武县总投资约 160 亿元建设碳酸锂、磷酸铁锂、锂电池生产项目。
产能规划：采选项目投资 40 亿元，投资 20 亿元用于 4 万吨/年碳酸锂采选冶及管道输送、新型建材生产基地，和 16 万吨磷酸铁锂正极材料生产基地建设，此外还有投资 100 亿元用于 20GWH 锂电池生产能力建设。锂电池项目于2022 年 12 月底开工建设，2023 年 12 月试投产。
储量及品位：目前仍属早期勘探阶段，以尖峰矿业/新亿达测试结果来看， 当地云母可选出 2.5-3%品位精矿，实际云母品位或高于 0.6%。据大中矿业 2022 年 10 月的关于与临武县人民政府签署《合作备忘录》的公告，如果《合作备忘录》约定的目标区域内锂矿资源储量、品位、开发条件能够满足公司投资标准（氧化锂边界平均品位不低于 0.3%，露天开采，且每年开采加工量不低于 4 万吨碳酸锂的需求），则双方将在一个月内签署正式合作协议。如果期限届满，《合作备忘录》约定的目标区域内锂矿资源储量、品位、开发条件不符合公司投资标准或双方就目标区域内锂矿资源储量、品位、开发条件未能达成共识，则公司有权解除本备忘录。
2.1.5 郴州宜章锂矿
矿区情况：湖南省矿产资源调查所磨现程等近期研究表明，郴州宜章界牌岭矿位于湖南省郴州市宜章县城以东，直线距离约 41km，是一个超大型规模的萤石锡多金属矿床，矿区内矿种数量多，各种资源量巨大。
志存锂业首期投资 20 亿元，占地 300 余亩，在宜章氟化学园区内建设一条年产 2 万吨碳酸锂生产线和一条尾渣综合利用建筑材料生产线及配套设施。在市委市政府坚强领导和大力帮助下后续产能将尽快扩大到 6 万吨碳酸锂。
储量及品位：通过矿山近期的生产勘探，对钻孔 ZK3/131 进行样品采集， 经化验分析，在花岗斑岩、云英岩以及萤石矿化灰岩中均发现了锂矿化，样品中 Li2O 品位 0.41～1.46%，其中花岗斑岩型锂矿化平均品位 0.87%，赋存标高为+110m～+385m；云英岩型锂矿化平均品位 0.52%，赋存标高为-30m～-215m， 并预测含伴生氧化锂矿物量可达 40 万吨以上,达到超大型规模。
2.2 广东锂矿资源
广东省矿产资源丰富。据矿产与地质 2021 年刊登的论文《广东省矿床成矿系列与成矿谱系》，截至 2007 年底，全省共发现矿产 148（亚）种，已探明有储量的矿产 101 种髴。在《中国矿产地质志·广东卷》的研编工作中，据 2015年的统计，已查明资源储量的固体矿产（不含放射性矿产）有 2967 处，其中大型矿床 107 处，中型矿床 246 处。
广东省不同矿种，分布情况有差异。钨矿主要集中分布于粤北地区；锡矿以粤东地区矿化范围最广，强度也最高；铜矿、钼矿集中分布的态势远没有钨矿和锡矿明显，两者以沿吴川—四会断裂带矿化最强；铅锌矿的矿化范围最广，但除了厚婆坳矿区，矿化较强的区域为晚古生代隆、坳过渡带。
2.2.1 广东广宁县铌钽矿
矿区情况：广宁县铌钽矿区域大地构造位置位于粤西隆起北东缘、吴川— 四会断裂带北西侧、广宁—罗定断裂变质带北段、河台金矿田北缘部位，属构造活动剧烈地段。
储量及品位：据冶金与材料 2020 年刊登的论文《广东省广宁县某铌钽矿开采远景分析》，矿区矿石中主要有益伴生元素：Rb2O 含量一般 0.053%~0.26%， 平均 0.0159%；BeO 含量一般 0.006%~0.11%，平均 0.038%；K2O 含量一般2.3%~6.97%，平均 3.79%；Na2O 含量一般 0.45%~5.33%，平均 2.99%；Li2O 含量一般 0.001%~0.024%，平均 0.0123%；Sn 含量一般 0.0028%~0.28%，平均 0.031%， SiO2 含量一般 66.76%~76.04%，平均 71.72%；Al2O3 含量一般 13.82%~20.54% ， 平均16.58%。矿石中主要有害元素：T（Fe2O3）含量一般0.4%~2.19%，平均1.11%；CaO 含量一般 0.0062%~0.82%，平均 0.175%；MgO 含量一般 0.024%~0.14%，平均 0.061%；Ti2O 含量一般 0.0045%~0.039%，平均 0.017%。
2.2.2 曲江一六矿
矿区情况：曲江一六矿田位于南岭纬向构造带中段北缘。缩小范围来看， 处于东西向构造带大东山岩体北侧，属“粤北山字型构造”脊柱东侧马蹄形盾地中。曲江一六钨、锡秘、铂、砷一多金属矿田，是广东北部地区重要的成矿区中具代表性的矿田之一。
2.3 江西锂矿资源
江西省是国内的锂矿资源大省，宜春素有“亚洲锂都”之称，拥有探明可利用氧化锂储量逾 258 万吨，折碳酸锂当量约 636 万吨，约占全国锂云母储量40%左右，可生产出氧化锂品位在 4左右的锂云母精矿约 6250 万吨。据资源环境与工程上 2019 年刊登的论文《江西省锂矿资源分布、矿床类型及找矿前景》，江西省锂矿产地有 13 处，其中大型 4 处、中型 4 处、小型 4 处。从地理位置上来看，江西的锂矿主要分布在九岭成矿带、武功山成矿带以及武夷隆起区。
世界已发现和新发现并做过可靠计算及初步估算的锂矿资源主要分为两类:卤水型锂矿资源(约占 80%)和固体型锂矿资源(约占 20%)。卤水型锂矿包括大陆卤水、地热卤水、油田卤水，固体型锂矿主要有伟晶岩型、蚀变花岗岩型、细晶岩型、石英脉型。江西省已经发现的锂矿资源类型主要是固体型锂矿资源(锂辉石、锂云母)，卤水型锂矿资源仅作为食盐生产使用。
锂云母提锂技术优化，实现规模化生产。江西省宜春市政府依托丰富的锂 云母资源，建立了国内首个锂电新能源高新技术产业化基地，并将沿着“锂矿 资源-碳酸锂-锂电池材料-锂电池-锂电汽车”的全产业链全力推进。近年来， 国内云母提锂企业逐步形成成熟的锂云母提锂技术，实现了从锂云母矿中高效、经济提取电池级碳酸锂的目标。
锂云母原矿品位通常为 0.3-0.6%；锂云母精矿采选后 Li2O 含量通常为2.0-3.5%。
2.3.1 宜丰县割石里矿区
矿区情况：宜丰县割石里矿区地处九岭山脉东南缘与萍乐拗陷带的过渡带上。矿区南北横跨两个赣江一级水文地质单元，地形总体上北西高南东低，沟谷发育，切割深度 100~200m， 属构造剥蚀低山丘陵地貌类型，山脊多呈北西或南北向展布，山坡坡度 10~35°，沟谷多呈“U”型，矿区地势高，沟谷发育， 地表径流条件较好。矿区位于宜春市宜丰县 45°方位约 30km 处，行政管辖属宜丰县花桥乡。矿区距南东部昌铜高速约 1km，距国道 G354 约 1.2km，距南部昌栗高速(S40) 约 30km，距西部大广高速(G45)约 25km，矿区内有县道、乡道、乡间水泥路与 主要交通干道连接，交通十分便利。宜丰县割石里矿区水南矿段陶瓷土（含锂）矿为新立矿山，开采矿种为陶瓷土（含锂）矿，划定矿区范围面积 0.26km2，由 7 个拐点圈定，共圈出 1 条陶瓷土（含锂）矿体，矿体呈似层状平缓产出，走向近东西，倾向南，倾角约 5-10°，局部发育夹石， 矿化连续性总体较好，总体沿走向和倾向均呈舒缓波状变化。矿体东西长 45～ 420m，平均 210m，南北宽 95-790m，平均 440m，地表出露面积约 0.094km2，矿体厚度 30.24～404.14m，平均厚度约 188.31m，矿体水平投影面积约 0.26km2。
储量及品位：截止 2022 年 6 月 30 日，预划定矿区范围内，按推荐的工业指标及推荐的开采技术条件要求，估算出露采境界内（+135m 至+484m 标高） 陶瓷土（含锂）矿（探明+控制+推断）资源量矿石量 2686.943 万吨，Li2O 量10.0353 万吨。矿石主要为原生矿石，矿石品位变化均匀，Li2O 含量 0.20～0.51%、平均 0.33%。其中探明资源量矿石量 450.087 万吨，占总矿石量的比例为 16.75%，探明资源量 Li2O 量 1.6416 万吨，占总 Li2O 量的比例为 16.35%；（探明+控制）资源量矿石量 1826.352 万吨，占总矿石量的比例为 67.97%，（探明+控制）资源量 Li2O 量 6.8371 万吨，占总 Li2O 量的比例为 68.13%。
国轩高科赢得探矿权，加快布局上游锂资源：2022 年 5 月，国轩高科控股孙公司宜春国轩矿业依法获得该矿区的新设探矿权，8 月取得探矿权证，有效期为:2022 年 8 月 5 日至 2027 年 8 月 5 日。2022 年 10 月，宜春市自然资源局组织专家审查并通过了对该矿区的资源开发利用方案。根据该开发方案，割石里矿区水南矿段的评审生产规模 300 万吨/年。根据国轩高科公告，公司在宜丰、奉新两地投资建设的碳酸锂项目各年产 5 万吨，预计 2025 年可实现总年产碳酸锂 12 万吨。目前碳酸锂产能逐步释放，2022 年碳酸锂预计产出 8000吨左右，预计 2023 年将实现产出 3 万吨左右，2025 年实现碳酸锂满产产能 12 万吨，公司将加快项目推进，力争早日投产，满足公司动力电池 生产需求。公司对前端锂矿资源的布局，有利于稳定碳酸锂供应，降低采购成本，有利于巩固公司在动力锂电池行业的市场地位，符合公司的战略发展定位和需求。
2.3.2 圳口里—枧下窝陶瓷土矿
矿区情况：矿区地处九岭山脉东南缘与萍乐拗陷带的过渡带上。矿区总体地形中部、中西部高；南部、北部、东部低，最高点位于矿区中部，海拔 786.8m， 最低点位于矿区东北角，海拔 180m，相对高差 606.8m，地形起伏大，沟谷发育， 一般切割深度 100-250m，属构造剥蚀低山丘陵地貌类型，山脊多呈北西或南北向展布，山坡坡脚 10-35°，沟谷多呈“V”型，矿区地势高，沟谷发育，地表径流条件较好。矿区位于宜春市宜丰县 21°方位约 40 公里处，行政区划属奉新县上富镇及宜丰县花桥乡管辖。矿区有村村通简易水泥公路通往上富镇、花桥乡，省道 S519、国道 G354 经过上富镇及花桥乡，可与奉新县、宜丰县相通；杭长高速 G6021 在矿区南部约 3Km 处通过。交通较为便利。矿区资源估算范围由 17 拐点组成，估算面积 2.44km2，估算资源标高+786.8m~+230m。矿区范围内共圈出 1 个陶瓷土（含锂）矿体，主要位于矿区中偏南部，产出于中细粒白云母花岗岩侵入体（即白水洞岩体）前缘。该陶瓷土（含锂）矿体出露地表，东西走向长约 350—1700m，南北倾向宽约 560—1100m，平均厚度约 251.12m， 矿体水平投影面积约 2.44km2。
储量及品位：根据相关勘探报告，截至 2022 年 5 月 1 日，全区共获得陶瓷土（含锂）矿矿石量 95018.7 万吨，Li2O 金属量 257.55 万吨，其中：探明矿石量 11618.5 万吨，探明 Li2O 金属量 35.844 万吨；控制矿石量 39374 万吨， 控制 Li2O 金属量 113.8 万吨；推断矿石量 44026 万吨，推断 Li2O 金属量 107.9 万吨。区内陶瓷土（含锂）矿石主要为原生矿石，原生矿石矿石量占比约 99.3%， 风化矿石占比约 0.7%，矿体 Li2O 品位最低为 0.20%，最高为 0.43%，平均品位0.27%，品位变化系数 17%，属品位变化均匀型。
宁德时代竞得探矿权，打通锂矿至电池全产业链：圳口里—枧下窝陶瓷土矿隶属于宜春时代新能源矿业有限公司，该公司由宁德时代全资控股。为新建矿山，目前为探矿权。2022 年 7 月，宜春市自然资源局组织专家对宜丰县圳口里-奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿“三合一”方案进行了审查，并已通过专家审查。根据该开发方案，该矿区的评审生产规模 4500 万吨/年。
2.3.3 花桥乡白水洞高岭土矿
矿区情况：矿区位于宜丰县花桥乡山田村，地处九岭山麓南侧，扬子地块南缘，北部为九岭隆起，南部为萍乐拗陷带。区内山脉大致成东西向延展，总体地势北西高南东低，海拔标高一般 150~350m，相对高差一般 50~100m，沟谷呈“U”型或“V”型，山坡坡度 25~40°。最高点位于矿区北西角，最高海拔标高 390.18m，最低点位于区内南部公路旁水塘边，海拔标高约 134.40m。矿区由10 个拐点圈定，为一不规则的多边形，矿区面积 0.7614 平方公里。矿区查明风化高岭土矿体 3 个（其中：I1 号矿体呈北东向展布，地表出露长约 135m，宽约 6-58m，出露面积 0.005km2，揭露矿体厚度 6-25m，I2 号矿体位呈北西向展布，长轴方向地表出露约 226m，短轴方向地表出露宽 28-83m，出露面积0.0095km2，工程揭露矿体厚度 8-12m，I3 号矿体呈东西向展布，长轴方向地表出露长约 95m，短轴方向地表出露宽约 70m，出露面积 0.0051km2，工程揭露矿体厚 18m）；原生高岭土矿体 1 个，地表出露面积约 0.16km2。矿区 1km 范围内分布有高速公路、国道及自然村落等。
储量及品位：截止 2022 年 8 月 31 日，白水洞矿区采矿证范围内累计查明探明+控制+推断类高岭土矿资源储量 1283.97 万吨，其中累计动用控制+推断高岭土矿资源储量 270.395 万吨，保有探明+控制+推断类高岭土矿资源储量1013.575 万吨。其中，矿区范围内保有伴生 Li2O≥0.20%探明+控制+推断资源量 3.15 万吨，平均品位 0.35%;其中风化矿推断资源量 0.076 万吨，平均品位0.42%;原生矿探明资源量 1.937 万吨，平均品位 0.33%，控制资源量 0.41 万吨，平均品位 0.36%，推断资源量 0.727 万吨，平均品位 0.38%，原生矿探明+ 控制+推断资源量 3.15 万吨，平均品位 0.35%。
永兴材料携手上游共建产能，采选冶一体化布局逐渐成型：白水洞高岭土矿采矿权归属宜丰县花锂矿业开发有限公司，开采方式为露天开采，开采标高+395m 至+255m，采矿权证有效期 2018.8.29-2023.8.29。根据宜春市自然资源局于 2022 年 11 月公示的白水洞高岭土矿资源开发方案，该矿区的规划生产规模将由原来的 25 万吨/年扩大为 150 万吨/年。永兴材料通过子公司永诚锂业拥有花锂矿业 45.85%股权，拥有白水洞高岭土矿矿权面积 0.7614 平方公里。永兴材料于 2018 年与花锂矿业签订了《长期合作协议》，为公司锂电材料业务的长期发展提供了资源保障。目前该矿尚未开采。
2.3.4 花桥乡白市村化山瓷石矿
矿区情况：矿区位于宜丰县花桥乡山田村，区由矿区查明瓷石矿体 3 条，由 19 个拐点圈定，矿区面积 1.8714km2，开采深度 750 米标高至 365 米标高。矿石矿物成分为：石英、钠长石、白云母，铁锂云母、锡石为花岗岩的副矿物。锂云母和铁锂云母为矿床特征矿物，主要产于钠长石化、锂云母化花岗岩中， 与钠长石、黄玉、细晶石等共生。
储量及品味：目前，矿体累计查明控制的内蕴经济资源量（332）+推断的内蕴经济资源量（333）矿石量共 4507.30 万吨，折合碳酸锂 43.4 万吨其中332 类矿石量 3098.89 万吨，333 类矿石量 1408.41 万吨，可采储量为 2615.65万吨，伴生氧化锂为 10.20 万吨，氧化锂品位为 0.39%。
永兴材料加快采矿能力提升，满足未来锂盐扩产需求：宜丰县花桥矿业有限公司拥宜有宜丰县花桥乡白市村化山瓷石矿采矿权。永兴材料于 2019 年通过增资合作协议，拥有花桥矿业 70%股权。根据 2022 年 4 月宜春市自然资源局换发的新采矿许可证，该矿区开采方式为露天开采，开采矿种为陶瓷 土，采矿权证有效期自 2018 年 7 月 8 日起延长至 2029 年 12 月 24 日，采矿许可证证载生产规模变更为 300 万吨/年。目前，年产 300 万吨锂矿石技改扩建项目已经进入建设阶段。
2.3.5 宜丰县狮子岭锂瓷石矿
矿区情况：狮子岭锂瓷石矿属于茜坑锂矿山的一部分，位于宜春市宜狮子岭岩体位于宜丰县城北东约 100km，矿化岩体长约 300m,宽约 220m,呈岩株状产出。
储量及品味：共查明储量为 1402.8 万吨（332+333），其中控制的内蕴经济的资源量（332）为 622.31 万吨，推断的内蕴经济的资源量（333）为 780.51万吨，伴生氧化锂资源量 8.02 万吨，氧化锂平均品位 0.55%。
矿权及产能：江特电机持有探矿权 80%权益。2014 年 5 月，公司取得采矿许可证，开采方式为露天开采，矿劝面积 0.1114 平方公里，采矿权证有效期为2019 年 5 月 15 日至 2024 年 9 月 15 日。目前，开实际采规模为 60 万吨/年。
2.3.6 宜春钽铌矿
矿区情况：宜春钽铌矿位于武功山复背斜的北东端东南翼，宜春市 135°方位直距 20 千米处，行政隶属于宜春市袁州区新坊镇，矿区至宜春市通水泥公路，里程 26 千米，距最近交通线浙赣铁路宜春站 25 千米，并与沪一瑞高速公路相连，交通便利。矿区面积 5.2175 平方千米，其中四一四区段为主矿体，矿体规模大，矿化深度及强度大。主矿体呈北东走向，北东 40°至 45°，倾向南东，倾角 10°~28°，平均 18°。主矿体长 1700 米，南、北、西三面裸露于地表，东面倾伏于变质岩之下，东西平均宽 644 米，地表出露面积 0.65 平方千米。矿体厚度最大可达 196 米，平均厚度为 60 米。主矿体分布标高+625~+951 米，埋深 0~339 米。宜春钽铌矿开采于 1976 年，开采条件好，储量大， 有用金属种类多，是我国目前规模最大、开采最早的的钽铌采选企业和钽铌锂原料生产基地。
储量及品味：根据 2017 年矿权评估报告，宜春钽铌矿评估利用的资源储量14213 万吨，Li2O 含量 54.7 万吨，平均品位 0.38%。设计损失量 3949 万吨，采矿回采率 97%m 可采储量 9956 矿区内锂元素从上至下显示有规律的品位递减现象，锂的矿化品位高达局部 1.139%，中弱长石化带、锂云母化带则下降至 0.1767%，平均品位为 0.3796%。
矿权及产能：宜春钽铌矿采矿权属于宜春钽铌矿有限公司，开采方式为露天开采，采矿权期限已延长至 2048 年 3 月 6 日，江西钨业控股拥有宜春钽铌矿 100%权益，实际控制人为江西省国资委。矿区生产规模为 231 万吨/年，项目正常年份产量为铌钽精矿 342.56 吨，4.5%品位锂精矿 38331 吨，3.5%品位锂精矿 36962 吨，粗粒级锂长石 69.3 万吨，细粒级锂长石 34.7 万吨。
2.3.7 宁都县河源矿区
矿区情况：矿区处于华南板块武夷隆起中段西缘，位于宁都县城 30°方位直距约 25 千米处，隶属于宁都县石上乡河源村，面积 3.2038 平方千米，矿床南侧的三叠纪会同花岗岩体出露面积近 250km2。矿区内现已查明含锂辉石矿体7 条，其中主矿体为 Li33 号矿体（达中型规模），资源储量占总量的 67.86%。该矿体主该矿体呈“S”形脉状，长度约 626 米，真厚度约 0.88~25 米，平均真厚度 11.01 米，最大延深 340 米。
储量及品位：矿区内保有锂辉石矿（122b+333）类矿石量 575.71 万吨， Li2O 金属量 59520.98 吨。其中（122b）类锂辉石矿石量 298.45 万吨，Li2O 金属量 29731.08 吨。Li2O 品位最高为 3.08%，最低为 0.06%，平均为 1.05%。
矿权及产能：赣锋锂业持有宁都河源锂辉石项目 100%股权，该矿含有 10万吨碳酸锂，该项目暂未投产。
2.3.8 广昌县头陂式花岗伟晶岩型锂辉石矿床
矿区情况：矿区处于武夷隆起带西缘，位于江西省宁都县与广昌县交界处， 属宁都县石上乡河源村和广昌县头破镇西港村管辖。矿区及其外围已经发现厚度大于 0.5m 的含矿伟晶岩脉 55 条，且成带、成组出现。区内花岗伟晶岩脉一般脉长数十米至 460m 不等，脉宽 8～15m。
储量及品位：矿区累计查明锂辉石矿石资源储量 265.39 千吨，Li2O 金属量 2952.39 吨，保有矿石量 236.13 千吨，其中金属量 Li2O2644.14 吨。全区矿石中 Li2O 品位一般 0.7%～ 2.2%，其中最高品位为 2.8%，最低品位为 0.16%，平均为 1%。
2.3.9 横峰葛源钽铌矿
矿区情况：江西葛源黄山铌钽矿床位于横峰县城东北 35km 的葛源镇，矿体呈环状分布在灵山花岗岩体的内外接触带上，为灵山铌钽稀有金属矿田的一部分。灵山花岗岩体位于下扬子－钱塘台拗的南缘，赣东北深大断裂的南东侧， 萍乡－广丰深大断裂的北侧。
储量及品位：矿床 Nb205 平均品位 0.0216%、Ta205 平均品位 0.013%、Rb20 平均品位 0.1978%，LiO2 平均品位 1.43%。Nb205 品位变化系数 27.4%，Ta205;品位变化系数 51.6%,属矿化均匀类型。
2.3.10 新坊钽铌矿
矿区情况：新坊钽铌矿位于武功山隆起区的东北段，钦一杭大断裂的南侧， 属山地丘陵地带。新坊钽铌矿为四一四钽铌矿区的一部分，矿区面积为 0.0739平方公里，矿体长约 500 米，19 线附近出露最宽，约 200 余米，矿体最大厚度大于 100 米，平均 20 余米。富矿体主要分布于矿权区南东角，其余地段均为贫矿体分布区。矿区内最高海拔标高为+260m，最低海拔标高+110m,一般在+140~ +220m 之问，地形呈北东～南西走向，南东高西北低。矿区位于宜春市袁州区 135°方位，直距 20 公里的新坊乡境内，矿区至宜春市，通水泥路，距最近交通线浙赣铁路 25 公里，并与高速公路相连，交通便利。区域经济较发达，以工业为主，农业为辅，经济状况在江西省内处于上游位置。
储量及品位：根据相关评估，矿区内保有资源储量 382.39 万吨，采矿回收率 93 ％，评估可采储量 355.62 万吨。矿区钽铌矿体主要为细粒浸染状矿石组成，含矿品位均匀稳定，变化规律较为明显，锂元素从上至下均显示有规律性的品位递减现象。在强钠化带、锂云母化带和中钠化带中，锂的矿化品位特别高，局部达 1.139%，至中钠化带、钠云母化带则显著下降至 0.1767%，平均品位为 0.6%。
江特电机控股新坊钽铌，保障企业矿石自供：宜春市新坊钽铌有限公司持有新坊钽铌矿采矿权，江特电机持有宜春新坊钽铌51%股权，矿权面积为 0.0739平方公里，开采深度为 820 米至 650 米。矿山生产规模为 10 万吨年， 选矿厂产能为 35 万吨/年，采矿权有效期 2014 年 11 月 27 日至 2024 年 11 月 27 日。
2.3.11 宜丰县同安乡鹅颈瓷矿
矿区情况：宜丰县同安乡鹅颈瓷矿位于宜丰县同安乡牌楼村，该矿区面积为 0.2625 平方公里，开采矿种是陶瓷土，开采方式为地下开采，开采标高为130 米至 0 米，计划产能为 2 万吨/年。目前，采矿权有效期 2020 年 04 月 28日至 2026 年 09 月 28 日。
储量及品味：该矿区保有资源储量约为 32.145 万吨，可利用资源储量约22.55 万吨，可采储量约 16.25 万吨，伴生氧化锂平均品位 2.1%。
科力远揽入同安四大含锂瓷矿，加速布局碳酸锂产业：11 月 19 日，科力远发布公告称，拟购买鼎盛新材持有的宜丰县东联矿产品开发有限公司 70%的股权，交易价格 3.5 亿元。根据本次股权交易协议，科力远将持有宜丰县同安乡同安瓷矿、宜丰县同安乡鹅颈瓷矿、宜丰县同安乡第一瓷矿、宜丰县同安乡党田瓷矿四个矿区 70%股份。同时，科力远将对同安四大含锂瓷矿展开详细的地下开采矿的详勘工作，计划明年年中达到 1 万吨、年底达到 3 万吨碳酸锂材料的产能规模。
3. 政策协助需求助力，华南锂矿开发正当时
政策环境持续优化，“双碳”目标推动锂矿资源开发。近年来，中国相继出台了《促进汽车动力电池产业发展行动方案》《新能源汽车产业发展规划（2021- 2035 年）》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》等相关政策文件，大力支持锂电产业及新能源汽车、储能等下游应用市场发展，政策引领锂电产业进入高质量发展阶段。据《2021 中国锂电产业发展指数白皮书》数据显示，中国已连续五年成为全球最大的锂电池消费市场。2021 年，全球锂电池市场规模达到545GWh，其中，中国锂电池市场规模 324GWh，约占全球市场的 60%。
新能源汽车与储能产业快速发展，带动锂矿资源需求提升。据工信部数据， 2021 年中国锂电池产量 324GWh，同比增长 106%，锂电全行业总产值突破 6000 亿元。从应用领域来看，新能源汽车与电化学储能的共同作用，带动了锂电池需求的大幅提升。受国家政策影响，2021 年国内新能源汽车终端市场增长快速， 全年销量为 352.1 万辆，同比增长 1.6 倍。锂电池作为新能源汽车的理想动力电池，2021 年中国动力电池产量达 220GWh，同比增长 165%，其中，磷酸铁锂电池出货量为 117GWh，同比增长 270%；三元锂电池出货量为 103GWh，同比增长 114%。 此外，随着“双碳”战略目标的实施，锂电产业在智能电网、间歇性能源储能、清洁终端能源等领域具有广阔的发展前景。2021 年国内锂电储能总出货量达 32GWh，同比增长 146%。据高工锂电预计，到 2025 年全球动力电池出货量将达到 1550GW。
地方政府加速锂电产业布局，推动地方锂资源开发。“双碳”战略开启锂电新时代，一些具有资源、区位优势的城市纷纷把锂电行业纳入当地重点发展产业中。自 2010 年以来，已有江西新余、江西宜春、四川遂宁、福建宁德、山东枣庄、河南新乡、江苏常州、浙江长兴、湖北荆门、四川宜宾在内的 10 多个城市提出建设“锂电之都”。例如，2022 年年初以来，郴州市抢抓锂电产业“风口期”，举全市之力打造锂电新能源产业，着力招大引强、扶优扶强，推动郴州迅速成为行业头部企业集聚地。同年 7 月，临武县自然资源局发文，要求加强锂矿资源监管，明确已经取得采矿权的矿山企业，因企业合并、分立、与他人合资、合作经营、或者因企业资产出售以及有其他变更企业资产产权的情形， 需要办理营业执照股权转让、变更及相关事项时，需要求业主提供自然资源局的备案文件，再行办理。
供需失衡，锂电主要原材料价格急速上涨，促进锂矿开发。自 2020 年下半年以来，锂电池多种原材料价格持续上涨，部分涨幅超 300%，推动正极、电解液等锂电池关键材料价格急速上涨，其中，六氟磷酸锂价格涨幅最大。作为锂电池电解液的关键材料，国内六氟磷酸锂自 2020 年下半年率先进入涨价周期，由于扩产周期较长，整个涨价周期从 2020 年延续到 2022 年。此外，锂电池核心四大材料中，受上游材料涨价影响，正极和电解液价格大幅上涨，隔膜和负极石墨化由于供给偏紧，2021 年以来价格也稳中有升。上游价格上涨推动锂矿资源开发。
4. 建议关注
当前全球锂资源布局已经逐步稳定，拥有国内硬岩锂资源的企业或将收益。目前在华南地区，江西锂矿已实现规模化生产，各大公司正在有序开发湖南等 其他华南地区的锂矿资源。建议重点关注：江特电机、永兴材料、紫金矿业、科力远、大中矿业等。
5. 风险提示
需求不及预期
锂价大幅波动
宏观经济表现不及预期
政策变化（东方财富证券）
