进入8月，铝价延续偏弱走势，并下探万九的整数价格关口。资金方面，沪铝期货整体持仓量整体呈现下降趋势，至8月14日，持仓量约为46万手，前期离场的多头资金仍暂未回场。

2024年8月2日，国家发展改革委与国家能源局联合发布了《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（以下简称《通知》），正式公布了我国2024年及2025年可再生能源电力消纳责任权重与重点行业绿色电力消费比例的新目标，其中，首次明确电解铝行业绿电消费比例，完成情况以绿证核销。总体来看，对于电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况以绿证核算，短期内只监测不考核，但未来购买绿证的支出将在一定程度上增加电解铝行业的成本。长期来看，行业成本的抬升，或传导至价格，使得铝价获得上涨空间。

然而这一消息的利多影响暂未体现于当下的铝期、现价格上。一方面，政策更多影响的是行业的长期发展趋势，对短期内的成本及基本面供需影响不大，另一方面，在整体宏观环境不确定性较大的情况下，这一产业端的政策或不足以吸引回市场资金的聚焦，也难以给予加强的多头炒作热点。

从产业基本面来看，因电解铝上游原材料氧化铝价格维持高位，使得电解铝冶炼成本逐渐抬升，据SMM数据，目前行业平均成本约为17000元/吨左右。但随着铝价走低，行业利润持续受到挤压至1100元/吨附近，部分地区铝厂已经出现亏损现象，后续成本支撑作用或逐渐凸显。供应端产能运行率稳定维持在高位，且仍有小幅增量，整体供应量显著高于往年同期，而需求端仍未见明显回暖，供增需减下，整体社会库存偏高，基本面偏弱给予铝价较大压力，而上游龙头企业在节能降碳及加大合金化比例要求下集中度加强，考虑到综合铝价成本维持缓部上行态势，短期做空资金缺乏太大空间谨防反弹反抽。

9月即将进入消费旺季，下游需求将逐渐回暖，再考虑到目前行业利润水平已处于近两年来的相对低位，铝价的下方空间或较为有限。未来需要关注宏观情绪变化下，市场资金对于大类资产的抉择，9月后消费旺季的回暖或将从供需面逐渐给予市场信心。三季度末至四季度初，沪铝或将在调整至低位后，于9-10月的消费旺季出现反弹，反弹高度则受到宏观资金及情绪的左右，随后再度出现一定下调。站在八月中旬展望未来两周铝价区间成交将集中于18500-20000元/吨。聚焦国内外宏观政策集中爆发时点产业铝业龙头抱团取暖态势及市场资金动向。